Расход.ru

Незадолго до заявления Сечина Роснефть объявила о подписании соглашения об основных условиях сделки с ВР о приобретении 50-процентной доли в ТНК-ВР в обмен на 17,1 млрд долларов денежных средств и 12,84% акций Роснефти, являющихся в настоящее время казначейскими.

В связи в предполагаемой сделкой ВР также сделала предложение о выкупе дополнительных 600 млн акций НК «Роснефть», составляющих долю в 5,66% в Роснефти, у ее материнской компании ОАО «Роснефтегаз» по цене 8 долларов за акцию. «Роснефтегаз может принять это предложение до 3 декабря 2012 года», – говорится в пресс-релизе Роснефти.

С учетом уже имеющейся у ВР доли в Роснефти в 1,25% после завершения сделки британской компании будет принадлежать в российской 19,75% акций. При таком долевом участии ВР, как ожидается, сможет рассчитывать на включение в отчетность своей доли в прибылях, добыче и запасах Роснефти по принципу долевого участия.
Кроме того, это позволит ВР назначить двух членов совета директоров Роснефти из девяти.

Компания также согласовала условия сделки с консорциумом ААR о приобретении 50-процентной доли ААR в ТНК-ВР за 28 млрд долларов. Эта сделка является полностью независимой от соглашения с BP, подчеркивается в сообщении Роснефти.

Владимир Путин надеется, что Роснефти удастся выстроить с ВР партнерские отношения, тем более что «компания работает у нас давно» и «зарекомендовала себя положительно». «Это хорошая, большая сделка, которая нужна не только для энергетического сектора России, но и для всей российской экономики», – подчеркнул глава государства. При этом он одобрил условия, по которым ВР приобретет часть акций Роснефти. «Цена акций Роснефти – хорошая», – сказал Путин.

Особое внимание «сделке века» в понедельник уделила иностранная пресса. В частности, британская The Sunday Times пишет, что это станет самой значительной англо-российской деловой транзакцией за последние годы, которая прочно свяжет будущее BP с Роснефтью. Выкупив ТНК-BP полностью, Роснефть станет самой крупной публичной компанией в мире по добыче нефти и газа. По некоторым оценкам, запасы компании вдвое превысят запасы американской Exxon Mobil. Эксперты Bloomber прогнозируют, что по объему добычи нефти Роснефть опередит все ближневосточные страны, за исключением Саудовской Аравии.
Между куплей и продажей
Сейчас ТНК-BP, третья по величине нефтяная компания в России, контролируется ААR и BP, которым принадлежит по 50% акций. AAR, в свою очередь, подконтролен «Альфа-группе» Михаила Фридмана (25%), «Ренове» Виктора Вексельберга и Access Industries Леонарда Блаватника (по 12,5%).
Роснефть ранее уже пыталась выкупить долю AAR в этом СП. Предложения поступили от BP и Роснефти, после того как в начале 2011 года российский консорциум AAR заблокировал сделку по созданию стратегического альянса между Роснефтью и BP и совместной разработке арктического шельфа Карского моря.
Это была сделка века, за которую так боролся сам Игорь Сечин. Однако Фридман, Вексельберг и Блаватник встали на его пути. Чтобы избавиться от этих российских акционеров, британская BP готова была дать 8 млрд долларов наличными и 9 млрд долларов своими акциями, а Роснефть – еще 15 млрд долларов. Однако тогда договориться с AAR так и не удалось.

Британской BP вконец надоели продолжающиеся корпоративные конфликты в ТНК-BP, и в июле этого года она объявила о продаже своей 50-процентной доли в этом СП.

Роснефть изъявила желание этот пакет выкупить. В сентябре эти планы поддержал сам президент Владимир Путин. Тогда же стало известно, что Роснефть обратилась в банки с просьбой получить кредиты на 15 млрд долларов для финансирования покупки 50-процентной доли в ТНК-BP. Часть средств планировалось оплатить своими акциями и предоставить доступ BP к арктическому шельфу.
Проблемой могли стать лишь российские акционеры AAR, которые имели первоочередное право выкупа акций партнера в СП и заявляли о такой возможности. В частности, AAR высказал заинтересованность в покупке половины 50-процентного пакета акций ВР: 25% компании примерно за 10 млрд долларов.
Однако на прошлой неделе истек 90-дневный период, в ходе которого BP должна была вести переговоры только с AAR. Таким образом, британская компания еще несколько дней назад обрела полное право продавать свою долю любому желающему.
Восхождение на Олимп

В далекие 90-е вряд ли кто-нибудь мог предположить, что небольшая и довольно проблемная на тот момент компания «Роснефть» займет лидирующие позиции в отечественной нефтянке и покусится на звание крупнейшей нефтяной компании в мире.

Роснефть была создана в 1993 году в виде компании со 100-процентным участием государства. В 90-е годы государство неоднократно планировало провести приватизацию компании, но этим планам не суждено было сбыться по причине низкого интереса инвесторов. Все это легко объяснялось плохим финансовым состоянием компании.

К моменту акционирования в 1995 году единственным крупным предприятием в составе Роснефти был Пурнефтегаз. Суммарный объем добычи компании не превышал 13 млн тонн в год, а в 1998 году добыча снова стала падать. К этому времени на большую часть имущества Роснефти по требованию кредиторов был наложен арест, компания едва не лишилась основных добывающих и перерабатывающих предприятий.

Вывести компанию из кризиса смогла команда Сергея Богданчикова (в 1998 году по решению правительства он был назначен президентом компании). При новом руководстве период спада сменился ростом основных показателей Роснефти. Впрочем, немалую роль в этом сыграло подорожание нефти на мировом рынке. За несколько лет Роснефти удалось восстановить контроль над дочерними предприятиями и приобрести новые активы.

С переходом под контроль Роснефти активов ЮКОСа компания в буквальном смысле расцвела. Так, в конце 2004 года Роснефть купила Юганскнефтегаз, а в 2007 году приобрела большую часть оставшихся активов ЮКОСа. Это позволило ей занять первое место в России по добыче и переработке нефти, стать ведущим игроком на рынке сбыта нефтепродуктов. Для справки: на долю бывших предприятий ЮКОСа приходится около трех четвертей активов Роснефти.
В 2011 году Роснефть добыла 122,5 млн тонн нефти. Сегодня она ведет разработку нефтеносных пластов на шельфе Сахалина, Дальнем Востоке и в Тимано-Печоре, в Западной Сибири, на шельфах Каспия и Черного моря, а также участвует в ряде зарубежных проектов, в частности в Казахстане, Алжире, Венесуэле и ОАЭ. В собственности госкомпании семь крупных НПЗ, расположенных на территории России – от побережья Черного моря до Дальнего Востока, а также доли в четырех НПЗ на территории Германии. Роснефть располагает одной из самых разветвленных сетей АЗС в стране, охватывающей 41 регион.

«Элемент большой политики»

При этом сделка по покупке 100% акций совместной российско-британской компании ТНК-BP открывает перед Роснефтью новые горизонты, убеждены эксперты.

«Во-первых, прямое сотрудничество с ВР дает ей доступ к технологиям одного из самых передовых в мире нефтедобытчиков. Во-вторых, поглощение ТНК-ВР позволит ей стать одной из крупнейших энергетических компаний мира с объемом добычи свыше 170 млн тонн нефти в год и выручкой свыше 180 млрд долларов. В-третьих, позволит существенно расширить рынки сбыта и диверсифицировать поставки нефти и нефтепродуктов», – перечисляет аналитик финансовой компании Aforex Нарек Авакян.

Не случайно это соглашение называют «сделкой века», поскольку ее объем – 61 млрд долларов – редко встречается даже в мировых сделках M&A. В истории мировой нефтедобывающей отрасли покупка ТНК-BP Роснефтью будет второй по размеру сделкой, отмечает Bloomberg. В 1998 году Exxon и Mobil подписали соглашение об объединении на 73,7 млрд долларов, сделка была закрыта в ноябре 1999 года.

По словам аналитика «Инвесткафе» Юлии Войтович, благодаря покупке 100% компании ТНК-ВР Роснефти будет принадлежать около 40% всех добывающих активов в РФ. ТНК-ВР обладает обширным пакетом greenfield-проектов, которые позволят Роснефти существенно увеличить темпы роста добычи. Это, соответственно, приведет к росту выручки компании «Роснефть». Помимо прочего, сделка с ВР будет способствовать укреплению сотрудничества между Роснефтью и ВР, считает Войтович. Особенность сделки состоит в обмене акциями между компаниями, а также предполагает дальнейший обмен активами между Роснефтью и BP, замечает Виктор Марков, старший аналитик ЗАО «КапиталЪ Управление активами». «Российские нефтегазовые компании имеют слабые конкурентные преимущества, поэтому работают в основном внутри России. Партнерство Роснефти с ВР усилит позиции госкомпании на мировых рынках, а также диверсифицирует бизнес», – рассуждает эксперт.

По его словам, усиление Роснефти подтверждает мировую тенденцию по укреплению позиций госкомпаний, так как количество месторождений на планете сокращается. Ранее, в 2000-е годы, Владимир Путин говорил о том, что не видит причин для усиления позиций государства в нефтяном секторе. «Однако спустя 12 лет появляется крупнейшая в мире по добычи нефти Роснефть, а в перспективе стоит ожидать существенного усиления позиций «Газпром нефти», поскольку черное золото было и остается элементом большой политики», – говорит Марков.

При этом, добавляет он, усиление Роснефти происходит с подачи государства, так как крупные месторождения углеводородов в стране распределяются среди госкомпаний.

В свое время увеличить объемы добычи в несколько раз Роснефти позволило приобретение активов ЮКОСа. «Среди этих активов – Юганскнефтегаз, на данный момент крупнейшее нефтедобывающее предприятие Роснефти. Доля добычи нефти на этом предприятии составляет более 55% общей добычи компании. Также нефтедобывающие предприятия «Томскнефть» и «Самаранефтегаз» – 4,2% и 8,8% общей добычи соответственно. А кроме того, пять НПЗ: Ангарский, Ачинский, Куйбышевский, Новокуйбышевский, Сызранский», – рассказывает Войтович.
Правда, для Роснефти в покупке 100% ТНК-ВР есть определенные минусы. Для финансирования покупки 50% акций ТНК-ВР Роснефть планировала привлечь с долговых рынков около 15 млрд долларов, напоминает аналитик. «Покупка Роснефтью 100% акций ТНК-ВР потребует от компании привлечения дополнительного финансирования. Что существенно увеличит долговую нагрузку Роснефти и тем самым может привести к пересмотру долгового рейтинга компании «Роснефть», – прогнозирует Войтович.

Теги: 
Роснефть, ТНК-BP, BP