"При нынешних ценах на нефть система налогообложения нефтянки как раз в пользу нефтяников, а не в пользу бюджета", - сетовал министр финансов Антон Силуанов. И вот Минфин разработал дополнительный пакет налоговых изъятий в 2017 г., рассказали "Ведомостям" три федеральных чиновника и участник обсуждений из отрасли.
Всего в 2017 г. будет изъято 320 млрд руб.: единоразовое повышение налогов на нефтяные компании, которое должно было действовать только в 2016 г., будет продлено, и это даст 200 млрд, а 100 млрд соберут с "Газпрома". С него же хотят взять еще около 70 млрд - выходит 370 млрд руб. Но налоговая реформа в нефтяной отрасли (введение налога на добавленный доход, НДД) лишит Минфин 50 млрд, всего выйдет 320 млрд руб.
Повышение НДПИ - почти решенный вопрос, осталось его объявить, говорят чиновники. Минэнерго, конечно, будет против, но результат предсказуем, иронизирует один из них. В прошлом году нефтяники сопротивлялись повышению налоговой нагрузки, Игорь Сечин из "Роснефти" носил президенту коллективные письма - не помогло.
Припомнили дивиденды
Повышение НДПИ для газа и газового конденсата установлено только на 2016 г., уверяла в начале августа заместительница начальника департамента "Газпрома" Надия Зиатдинова: чтобы повысить налоговую нагрузку или сохранить ее такой же, как в 2016 г., потребуются поправки в законы, а для этого должна собраться новая Госдума.
Представитель "Газпрома" вчера отказался от комментариев.
Но Минфину есть что предъявить "Газпрому": он уплатил в виде дивидендов не 50% прибыли по МСФО, как требовала директива правительства, а 21,8% и бюджет лишился 85 млрд руб.
Рост налоговой нагрузки еще на 70 млрд руб. негативно отразится на "Газпроме", предупреждает старший аналитик "Атона" Александр Корнилов: цены на газ в Европе низки, а инвестпрограмма интенсивна. "Газпрому" предстоят большие платежи по долгу в 2016-2018 гг., предупреждает Дмитрий Маринченко из Fitch Ratings: EBITDA "Газпрома" может упасть на 5% ниже прогноза Fitch.
У компании будут все основания требовать сокращения дивидендов в следующем году, полагает Корнилов, бюджет потеряет на этом. Даже при сохранении налоговой нагрузки на уровне 2016 г. чистый денежный поток "Газпрома" до дивидендов в 2017 г. составит минус 40 млрд руб., инвестпрограмма сократится до 1,2-1,3 млрд руб. по сравнению с 1,6 млрд в 2015 г., ожидает Fitch.
Налоги предпочтительнее для Минфина, чем дивиденды, считает Маринченко: НДПИ напрямую идет в бюджет, а от дивидендов государство может рассчитывать только на 50%, а на самом деле еще меньше, потому что 11% дивидендов проходит через "Роснефтегаз". И при повышенном изъятии нагрузка останется на приемлемом уровне, успокаивает Маринченко: чистый долг вырастет на 3% по сравнению с нынешним прогнозом, а отношение долга к EBITDA останется 1,7. Возможно, "Газпрому" придется больше занимать - по расчетам Fitch, не менее $7-8 млрд в 2017 г.
Все те же 200 млрд руб.
С нефтяной отрасли в 2016 г. хотели взять 200 млрд руб., в 2017 г. возьмут столько же, но Минфин хочет зафиксировать эту сумму в абсолютном выражении. Собрать все 200 млрд в 2016 г. не получилось: повышение нагрузки проводили через заморозку снижения пошлин (а НДПИ вырос) и это сыграло с Минфином злую шутку - доходы от пошлин снижаются при снижении цены на нефть. Чтобы это не повторилось, будет просто повышение НДПИ, к примеру, на рубль с барреля, рассказывает федеральный чиновник, а маневр будет продолжен, пошлина снизится до 30%. Пока мера вводится опять как временное решение на 2017 г., но так говорится всегда, вздыхает федеральный чиновник. У Минфина в планах - по 200 млрд руб. до 2020 г., знают два человека из нефтяной отрасли, участвующих в обсуждениях.
"Сейчас идет процесс подготовки проекта федерального бюджета, обсуждаются возможные решения по его балансировке", - говорится в ответе Минфина на запрос "Ведомостей".
Взамен нефтяники могут получить две компенсации. Первая - налоговая реформа, которой так долго ждали: НДД для новых и некоторых выработанных месторождений. Для старых месторождений это, по сути, льгота - она и приведет к выпадению 50 млрд руб. доходов бюджета. Другая компенсация нефтяникам - поддержка нефтепереработки, например отрицательные акцизы на нефть, рассказывают три федеральных чиновника: компании смогут компенсировать из бюджета свои потери.
Это уже просто увеличение налоговой нагрузки, и так одной из самых высоких в мире (см. график), а не изъятие девальвационной прибыли, настаивает директор Московского нефтегазового центра EY Денис Борисов: объективное увеличение затрат в добывающем сегменте (инфляция, рост тарифов на транспортировку) привело к нивелированию девальвационной прибыли сектора. По оценкам EY, сейчас денежный поток сегмента добычи составляет примерно 1500 руб. на 1 т, что почти на 20% ниже, чем два года назад.
В отрасли произойдет урезание инвестиций, но оно практически не коснется новых месторождений - именно они обеспечивают основной прирост добычи по стране, который продолжится в 2017 г., считает главный экономист Vygon Consulting Сергей Ежов. Но снижение инвестиций в перспективные проекты отразится на добыче в будущем, поскольку волна новых проектов заканчивается, предупреждает Ежов.
Конечно, нефтяники могут поделиться, но тут вопрос в постоянной смене правил игры в налоговой политике, подчеркивает чиновник, близкий к Минэнерго. Российские компании с трудом, но еще понимают такую непредсказуемость, продолжает чиновник, они заранее дисконтируют свои денежные потоки на такие риски. Но как это объяснить иностранцам, непонятно, отмечает он: "И как в этих условиях приватизировать "Башнефть" и "Роснефть" и как их оценивать?"
Что касается нефтепереработки, то ее надо поддержать в любом случае, считают аналитики. И сейчас уже НПЗ работают с минимальной маржей, а уменьшение пошлины на нефть и введение 100%-ной пошлины на мазут в 2017 г. значительно ухудшат экономику переработки, предупреждает Ежов. Маржа простых НПЗ снизится еще на $0,7-0,9 за баррель при прогнозируемой цене $40 за баррель, и они будут перерабатывать еще меньше нефти. А снижение пошлины с 42 до 30% может привести к увеличению цены нефти на внутреннем рынке (при мировой цене на уровне $50 за баррель) примерно на 1400 руб. за 1 т, оценивает Борисов. Но некоторое снижение переработки, искусственно раздутой за счет высокой таможенной субсидии до 2015 г., будет даже полезно, полагает Ежов, тем более что это практически не приводит к уменьшению производства автомобильного бензина, успокаивает он.
(http://www.interfax.ru/bu...)
Обсудить
"При нынешних ценах на нефть система налогообложения нефтянки как раз в пользу нефтяников, а не в пользу бюджета", - сетовал министр финансов Антон Силуанов. И вот Минфин разработал дополнительный пакет налоговых изъятий в 2017 г., рассказали "Ведомостям" три федеральных чиновника и участник обсуждений из отрасли.
Всего в 2017 г. будет изъято 320 млрд руб.: единоразовое повышение налогов на нефтяные компании, которое должно было действовать только в 2016 г., будет продлено, и это даст 200 млрд, а 100 млрд соберут с "Газпрома". С него же хотят взять еще около 70 млрд - выходит 370 млрд руб. Но налоговая реформа в нефтяной отрасли (введение налога на добавленный доход, НДД) лишит Минфин 50 млрд, всего выйдет 320 млрд руб.
Повышение НДПИ - почти решенный вопрос, осталось его объявить, говорят чиновники. Минэнерго, конечно, будет против, но результат предсказуем, иронизирует один из них. В прошлом году нефтяники сопротивлялись повышению налоговой нагрузки, Игорь Сечин из "Роснефти" носил президенту коллективные письма - не помогло.
Припомнили дивиденды
Повышение НДПИ для газа и газового конденсата установлено только на 2016 г., уверяла в начале августа заместительница начальника департамента "Газпрома" Надия Зиатдинова: чтобы повысить налоговую нагрузку или сохранить ее такой же, как в 2016 г., потребуются поправки в законы, а для этого должна собраться новая Госдума.
Представитель "Газпрома" вчера отказался от комментариев.
Но Минфину есть что предъявить "Газпрому": он уплатил в виде дивидендов не 50% прибыли по МСФО, как требовала директива правительства, а 21,8% и бюджет лишился 85 млрд руб.
Рост налоговой нагрузки еще на 70 млрд руб. негативно отразится на "Газпроме", предупреждает старший аналитик "Атона" Александр Корнилов: цены на газ в Европе низки, а инвестпрограмма интенсивна. "Газпрому" предстоят большие платежи по долгу в 2016-2018 гг., предупреждает Дмитрий Маринченко из Fitch Ratings: EBITDA "Газпрома" может упасть на 5% ниже прогноза Fitch.
У компании будут все основания требовать сокращения дивидендов в следующем году, полагает Корнилов, бюджет потеряет на этом. Даже при сохранении налоговой нагрузки на уровне 2016 г. чистый денежный поток "Газпрома" до дивидендов в 2017 г. составит минус 40 млрд руб., инвестпрограмма сократится до 1,2-1,3 млрд руб. по сравнению с 1,6 млрд в 2015 г., ожидает Fitch.
Налоги предпочтительнее для Минфина, чем дивиденды, считает Маринченко: НДПИ напрямую идет в бюджет, а от дивидендов государство может рассчитывать только на 50%, а на самом деле еще меньше, потому что 11% дивидендов проходит через "Роснефтегаз". И при повышенном изъятии нагрузка останется на приемлемом уровне, успокаивает Маринченко: чистый долг вырастет на 3% по сравнению с нынешним прогнозом, а отношение долга к EBITDA останется 1,7. Возможно, "Газпрому" придется больше занимать - по расчетам Fitch, не менее $7-8 млрд в 2017 г.
Все те же 200 млрд руб.
С нефтяной отрасли в 2016 г. хотели взять 200 млрд руб., в 2017 г. возьмут столько же, но Минфин хочет зафиксировать эту сумму в абсолютном выражении. Собрать все 200 млрд в 2016 г. не получилось: повышение нагрузки проводили через заморозку снижения пошлин (а НДПИ вырос) и это сыграло с Минфином злую шутку - доходы от пошлин снижаются при снижении цены на нефть. Чтобы это не повторилось, будет просто повышение НДПИ, к примеру, на рубль с барреля, рассказывает федеральный чиновник, а маневр будет продолжен, пошлина снизится до 30%. Пока мера вводится опять как временное решение на 2017 г., но так говорится всегда, вздыхает федеральный чиновник. У Минфина в планах - по 200 млрд руб. до 2020 г., знают два человека из нефтяной отрасли, участвующих в обсуждениях.
"Сейчас идет процесс подготовки проекта федерального бюджета, обсуждаются возможные решения по его балансировке", - говорится в ответе Минфина на запрос "Ведомостей".
Взамен нефтяники могут получить две компенсации. Первая - налоговая реформа, которой так долго ждали: НДД для новых и некоторых выработанных месторождений. Для старых месторождений это, по сути, льгота - она и приведет к выпадению 50 млрд руб. доходов бюджета. Другая компенсация нефтяникам - поддержка нефтепереработки, например отрицательные акцизы на нефть, рассказывают три федеральных чиновника: компании смогут компенсировать из бюджета свои потери.
Это уже просто увеличение налоговой нагрузки, и так одной из самых высоких в мире (см. график), а не изъятие девальвационной прибыли, настаивает директор Московского нефтегазового центра EY Денис Борисов: объективное увеличение затрат в добывающем сегменте (инфляция, рост тарифов на транспортировку) привело к нивелированию девальвационной прибыли сектора. По оценкам EY, сейчас денежный поток сегмента добычи составляет примерно 1500 руб. на 1 т, что почти на 20% ниже, чем два года назад.
В отрасли произойдет урезание инвестиций, но оно практически не коснется новых месторождений - именно они обеспечивают основной прирост добычи по стране, который продолжится в 2017 г., считает главный экономист Vygon Consulting Сергей Ежов. Но снижение инвестиций в перспективные проекты отразится на добыче в будущем, поскольку волна новых проектов заканчивается, предупреждает Ежов.
Конечно, нефтяники могут поделиться, но тут вопрос в постоянной смене правил игры в налоговой политике, подчеркивает чиновник, близкий к Минэнерго. Российские компании с трудом, но еще понимают такую непредсказуемость, продолжает чиновник, они заранее дисконтируют свои денежные потоки на такие риски. Но как это объяснить иностранцам, непонятно, отмечает он: "И как в этих условиях приватизировать "Башнефть" и "Роснефть" и как их оценивать?"
Что касается нефтепереработки, то ее надо поддержать в любом случае, считают аналитики. И сейчас уже НПЗ работают с минимальной маржей, а уменьшение пошлины на нефть и введение 100%-ной пошлины на мазут в 2017 г. значительно ухудшат экономику переработки, предупреждает Ежов. Маржа простых НПЗ снизится еще на $0,7-0,9 за баррель при прогнозируемой цене $40 за баррель, и они будут перерабатывать еще меньше нефти. А снижение пошлины с 42 до 30% может привести к увеличению цены нефти на внутреннем рынке (при мировой цене на уровне $50 за баррель) примерно на 1400 руб. за 1 т, оценивает Борисов. Но некоторое снижение переработки, искусственно раздутой за счет высокой таможенной субсидии до 2015 г., будет даже полезно, полагает Ежов, тем более что это практически не приводит к уменьшению производства автомобильного бензина, успокаивает он.
(http://www.interfax.ru/bu...)
Читайте также
Обсудить
- подробнее
Расход.ru - это новостной сайт единомышленников, посвященный финансам, доходам и расходам. Управление сайтом осуществляется самими участниками
Комментарии